虎牙2018Q1财报：扩张期或为保营收放利润存在刷单

　　北京时间6月5日晚，虎牙公布了2018年第一季度财报，这是其上市后的第一份财报。

　　整体数据在上市前一日有连夜更新：Q1季度的总营收达到了8.43亿元，增幅为111.5%，实现了扭亏为盈，净利润为3140万元。值得注意的是营收成本为7.125亿元人民币，增幅为86.2%，其中内容收入分成费用为5.136亿元人民币，增幅为111.4%。虎牙第一季度每股普通股摊薄净亏损为4.96元人民币。

　　财报和招股书中给出的数据是，除了16年Q2之外，近9个季度的同比增幅都在100%以上，17年上半年和18年Q1总营收和直播营收同比增长均超100%，17年全年直播营收同比大涨161.3%至3.181亿美元，不过给经纪公司和主播工会的内容制作费用和分成在17年同比增加138.9%，未来很可能还需要大量烧钱来维持。

　　Trustdata日前发布的《2018Q1中国移动互联网行业发展分析报告》显示，在游戏直播市场中，斗鱼的直播用户规模为2524万，虎牙直播则为2320万。外敌有斗鱼，虎牙很难称得上游戏直播第一平台，内部问题——目前仍然没有形成一个良性循环的游戏主播培养系统和运营推广系统的问题没有解决，内容分成费用增速与营收增速不相上下。

　　对于这点，虎牙CEO李学凌曾表示，大平台做大了还要去挖主播，说明整个平台的培养机制出了问题，挖人不会带来太多流量。虎牙挖人出手阔绰在行业内人尽皆知，近期为挖走斗鱼LOL三大自己培养的二三线主播青蛙、炫神、李政，虎牙抬高了其年薪10倍，代价是付出了整个2018年Q1季度的净利润。

　　有行业人士透露，在快速扩张期间为了保证营收的增速，虎牙很可能放弃净利润而选择“刷单”这一模式。

　　以虎牙为一季度大量创收的“粉丝节”为例，鼓励粉丝为主播刷礼物。为了拿到一个好的名次，主播的经纪公司和工会往往会选择直接替主播刷上排行榜，而经纪公司和工会原本充值就存在较低的比例优惠或有返点政策，对于工会而言，刷的礼物除了分给虎牙很小的一部分，其中大部分还是落入经纪公司和工会(即主播)手里，等于是左手出右手进。

　　这种“刷单”的模式，与淘宝“刷单”类似，也解释了为何2018年Q1虎牙营收增长数据耀眼动则100%以上，而营收成本与营收增长幅度几乎可以画上等号。难怪会有网友表示，“虎牙如此高的营收，净利润却不足500万美元，怕是平台给主播、工会打工了”、“盈利有什么好期待的，贵台旗下主播怕是都年薪过亿了”。

　　虽说是游戏直播平台，虎牙工会制度的存在和没有游戏直播社区氛围，导致平台用户属性偏娱乐为主，游戏玩家粘性不高转化效果差，平台不受广告主青睐，仍然太过依赖直播收入。相比之下老对手斗鱼更对标国外第一直播平台twitch，借助广告营收和游戏联运很早就宣布了盈利并将在对盈利有要求的港股上市。

　　近日还有消息称，虎牙裁撤了内部游戏团队，其自研游戏异次元方块大战官方网站，去年年底开始，内容基本停止更新，官方微信公众号也自主注销，或预示着虎牙在业务拓展上屡遭困境。

（编辑：二游网_173173游戏网）

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